自1978年放松管制以来，美国商业航空一直呈现出“繁荣—萧条”的周期性。2007-2009年的经济大萧条标志着美国航空公司的运营和财务状况发生了根本性的变化。自2009年经济衰退结束以来，美国航空公司通过降低运营成本、停飞无利可图的航线、停飞老旧和燃油效率较低的飞机等方式，对其商业模式进行了改革，以最大限度地减少损失。美国航空业经历了前所未有的整合期，五年内发生了三次重大合并。行业整体商业模式从“繁荣-萧条”周期性强的模式转变成了一种能够产生稳定资本回报和持续利润的更加可持续性模式。2019年是美国航空业连续第11年实现盈利。

然而，2020年爆发的COVID-19大流行给繁荣迅速地划上了句号，航空公司的业务量和盈利能力几乎在一夜之间暴跌。如果没有在繁荣时期累积起来的财务和竞争实力，航空公司将面临更大的挑战。事实上，美国的航空公司大幅削减运力和成本，依靠资产负债表、信用评级和品牌固有价值，通过租赁和重组机队筹集资金，使他们能够支撑完2021年的亏损期。尽管有几家小型区域性航空公司2020年停止了运营，但是没有一家干线航空公司停运。